پایگاه خبری بهار نیوز 21 مرداد 1399 ساعت 12:49 http://www.baharnews.ir/news/226984/چرا-عرضه-سهام-طرف-حقوقی-ها-زیاد -------------------------------------------------- عنوان : چرا عرضه سهام از طرف حقوقی‌ها زیاد است؟ -------------------------------------------------- متن : گروه اقتصادی:بورس این روز ها با اخبار بسیار زیادی روبرو است، از تغییرات تازه در ساعات معاملات تا آزاد سازی ۳۰ درصد دیگر از سهام عدالت و عرضه دومین صندوق ETF دولتی یا همان دارا دوم، در چنین شرایطی ممکن است روند حرکتی بورس با تغییراتی روبرو شود، حال باید دید در عمل چه اتفاقاتی در بازار سهام رخ خواهد داد.همایون دارابی کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه زیرساخت های امروز بازار سرمایه پاسخگوی خیل سرمایه گذارانی که در بازار حضور دارند، نیست، به فرارو گفت: هسته معاملاتی فعلی بورس حدود ۱۵ سال پیش از شرکت آتوس فرانسه خریداری شد، این پلتفرم در دهه ۸۰ که به کار گرفته شد، نسبت به تعداد فعالان بازار و همچنین حجم و ارزش بازار کفایت می کرد، به عنوان مثال حتی در سال های بعد برای یک عرضه اولیه یک جمعیت ۱۰۰ هزار نفری شرکت می کرد که هسته معاملات به خوبی این تقاضا ها را پشتیبانی می کرد.وی افزود: اما امروز برای یک عرضه اولیه بیش از ۶ میلیون نفر سفارش می گذارند، با این افزایش شرکت کنندگان به تبع باید امکانات توسعه پیدا کند، در غیر این صورت مشکلات ادامه پیدا خواهد کرد. تا سال ۹۷ حجم معاملات بورس و فرابورس به زحمت روی هم به ۱۵۰۰ میلیارد تومان در روز می رسید، اما امروز معاملات یک نماد به این حجم می رسد، در حال حاضر ارزش معاملات روزانه بین ۲۰ تا ۳۰ هزار میلیارد تومان است و با این هسته قدیمی نمی توان پاسخ این همه نیاز را داد. ارابی ادامه داد: این روز ها که هسته معاملاتی با کندی و اختلال روبرو است، این مسئله استراتژی های معاملاتی بسیاری از فعالان و سهام داران بازار را با مشکل مواجه کرده و به هم ریخته، به خصوص کسانیکه در صف های خرید و فروش قرار می گیرند، ممکن است سهمی را بفروشند، اما نتوانند نماد مورد نظر خود را خرید کنند، بنابراین چنین وضعیتی می تواند ضرر و زیان های هنگفتی را برای سهام داران و سرمایه گذاران بورس به بار آورد. چرا تایم معاملات بورس به دو قسمت تقسیم شده است؟ عباسعلی حقانی نسب کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه بورس تهران طی یک ماه گذشته روند نوسانی را پشت سر گذاشته است، اظهار داشت: از ابتدای سال تاکنون بورس با بازدهی بیش از ۲۰۰ درصدی روبرو شده که این امر در قیاس با سایر بازار های موازی بسیار چشمگیر بوده، حال طبیعی است که رشد بورس در یک جایی کند و یا متوقف شود، برای مدتی و به نوعی شاهد استراحت شاخص کل باشیم، به طوریکه این امر طی دو هفته اخیر رخ داد.وی افزود: اما از روز چهارشنبه دوباره شاخص کل به رشد خود ادامه داد و در بالای شاخص دو میلیون واحدی قرار گرفت، اما نکته مهم این است که نوسانات شاخص کل در کانال دو میلیون واحدی نیز ادامه خواهد داشت و می توان گفت، دیگر رشدی که شاخص کل در چهارماه ابتدایی به ثبت رساند را نمی توان در ادامه مسیر بازار سهام انتظار داشت، بلکه باید منتظر یک رشد متعادل بود که دیگر با یک شیب تند صعود همراه نخواهد بود.حقانی نسب با اشاره به اینکه هنگی هسته معاملات بورس طی هفته های اخیر ریسک بزرگی را برای سهام داران به وجود آورده است، اظهار داشت: با توجه به اینکه عمق و ضریب نفوذ بورس در جامعه بسیار افزایش یافته، به طوریکه برای یک عرضه اولیه بیش از ۵ میلیون نفر سفارش می گذارند و از سوی دیگر برآورد می شود در حدود یک میلیون نفر سهامدار فعال در بازار وجود دارد که هر روز فعالیت دارد، این هسته معاملاتی و به طور کلی زیر ساخت های بازار جوابگوی فعالان حاضر در این بازار نیست.این کارشناس بورس ادامه داد: برای همین است که بورس تهران می خواهد معاملات را در دو دوتایم انجام دهد، تا از این طریق فشار کمتری به هسته معاملاتی وارد شود، این تصمیم اقدامی درست، اما بسیار دیرهنگام است، ما این پیشنهاد را از مدتی قبل به مسئولان بورس اعلام کرده بودیم، اما آن ها امروز به این نتیجه رسیده اندکه باید این تغییرات را ترتیب دهند، از سویی این مسئله اجتناب ناپذیر بوده و به نوعی می توان گفت، تنها راه حل موجود به شمار می رود، اما برای بلند مدت متولیان بازار سهام باید به فکر یک چاره اساسی باشند، زیرا که دیگر این هسته معاملاتی جوابگوی نیاز امروز بورس نیست، چرا که این بازار بسیار گسترش یافته و ذینفعان آن میلیونی شده اند، حال باید دید در نهایت آیا سیستم معاملاتی جدیدی جایگزین هسته فعلی خواهد شد. چرا عرضه سهام از طرف حقوقی ها زیاد است؟ وی با اشاره به اینکه طی روز های اخیر عرضه سهام از سمت حقوقی ها زیاد شده است، بیان داشت: این مسئله می تواند دلایلی از جمله بالارفتن ریسک بورس به زعم حقوقی ها، افزایش شناوری سهام شرکت های بورسی به حداقل ۲۵ درصدی و الزامی که در این باره از طرف دولت گذاشته شد و عرضه های سهام عدالت باشد، اما نکته مهم این استکه همچنان جریان وورد نقدینگی از سوی اشخاص حقیقی و سرمایه گذاران خرد وجود دارد و تا زمانیکه این وضعیت ادامه پیدا کند، باید گفت، کلیت بازار سهام نگرانی نخواهد داشت و می توان به رشد آن امیدوار بود.این فعال بازار سهام با بیان اینکه یک تغییر رفتار معاملاتی این روز ها در بورس به عینه قابل مشاهده است، اضافه کرد: همان طور که در بالا به افزایش عرضه از سوی سهام داران حقوقی اشاره شد، سهام داران حقیقی عمده نیز این روز ها عرضه سهام زیادی دارند، شاید دلیل آن ها شناسایی سود و کنار رفتن از بازار برای مدتی است، اما این عرضه ها هر میزان هم که باشد، سهام داران خرد خریدار آن هستند، این مسئله می تواند یکی از مهم ترین دلایلی باشد که بورس در هفته های اخیر یک اصلاح عمیق همانند آنچه در اردیبهشت ماه رخ داد را تجربه نکرد.حقانی نسب ادامه داد: این مسئله به خاطر افزایش عمق بازار و حضور میلیونی افراد جامعه در بورس است که ضریب نفوذ این بازار را در کشور بسیار افزایش داده است، اگر این روز ها به تابلوی خرید و فروش نماد های مختلف نگاهی بیندازید، متوجه خواهید شد که به طور مثال در طرف فروش دو هزار فروشنده وجود دارد، اما در طرف خریدار، بیش از ۱۰ هزار نفر، چنین وضعیتی نشان دهنده آن است افراد عادی جامعه حتی با سرمایه یک میلیون تومانی نیز در بازار سهام حاضر شده اند که این مسئله می تواند اتفاق بسیار مهمی در فضای اقتصادی کشورمان باشد، چرا که این روز ها بورس به متن زندگی تمام افراد جامعه آمده که این موضوع می تواند تبعات مختلفی را به دنبال خود داشته باشد.