مشکل بازار سرمایه با نقدینگی حل نمی‌شود

گروه اقتصادی: بهزاد خسروی کارشناس بازار سرمایه با توجه به حجم نقدینگی کشور که تا اواسط سال باعث ایجاد حباب در بازار سرمایه و بازار‌های موازی شد، اظهار کرد: در حال حاضر حجم نقدینگی کشور حدود دو هزار  و ۶۵۱ هزار و ۴۶۰ میلیارد  است که از نظر من تا پایان سال سه هزار، هزار میلیارد تومان هم خواهد رسید و حجم پابه پولی هم چیزی حدود ۳۸۴ هزار میلیارد ریال است، تقریبا می‌شود.او ادامه داد: در دولت دوازدهم حجم نقدینگی از سقف ۶ برابر هم گذشت و به نظر می‌رسد تا پایان دولت ۷ برابر هم بشود چند نکته وجود دارد، اگر حجم نقدینگی واقعا با تولید ناخالص داخلی برابر باشد از نظر عدد خیلی دیگر حجم نقدینگی مهم نیست، یعنی رشد نقدینگی با رشد ناخالص داخلی از یک آهنگ مناسب برخوردار باشند، امادرحال حاضر اتفاقی که افتاده است این است که رشد تولید ناخالص داخلی منفی است در حالی که رشد نقدینگی حدود ۳۰%است واین موضوع بسیار نگران کننده است.

کمتر از ۲۵%از حجم نقدینگی بانک‌ها در گردش است
وی افزود: بر اساس آماری که وجود دارد بالای ۸۰% از حجم نقدینگی در بانک‌ها قرار دارد به گمان من کمتر از ۲۵%از حجم نقدینگی بانک‌ها در گردش است و حتی حدود ۴۰ تا ۵۰ درصد دارایی‌های بانک‌ها دارایی منجمد است یعنی دارایی‌های سمی محسوب می‌شود نکته‌ی وجود دارد این است که ۸۰%تسهیلات بانکی به سمت کمتر از ۵% واحد‌های تولیدی بزرگ مانند پتروشیمی، خودرو سازی و فولاد و... می‌رود و این درحالی است که ۹۵% از واحد‌های کوچک ومتوسط در کشور حجم عظیمی از اشتغال و تولید را در بر می‌گیرند و بانک مرکزی باید در راستای ارائه تسهیلات در حوزه تولید سقف تسهیلات را به طور کلی بالا ببرد و هم درآن سقف از تسهیلات تولید به واحد‌های کوچک ومتوسط توجه بسیار، بیشتری کند.

خسروی درباره این که خیلی از کارشناسان عقیده دارند که پول‌هایی که از بورس خارج شده است کنار بورس پارک هستند تا اگر بازار رشد کرد، مجدد وارد بازار شوند، بیان کرد: بسیاری از فعالان اقتصادی منتظرند تا ببینند آیا دولت حمایتی می‌کند یا این که عرضه اولیه‌های جدیدی را وارد بازار می‌کند تا بتوانند از آن بهره‌مند شوند.این کارشناس بازار سرمایه گفت:  در حالت فعلی با توجه به این که نرخ تورم بیش از ۴۰% است و در لایحه بودجه ۱۴۰۰ اگر تحولات بین المللی مهمی اتفاق نیفتد و لایحه بودجه با کسری شدید مواجه شود تورم بسیار بالاتر خواهد رفت، امکان اینکه مردم سپرده‌های خودشان را در بانک‌ها قرار دهند بسیارکم است دلیل این موضوع هم این است که در آن شرایط نرخ تنزیل برای مردم منفی می‌شود، اخیرا بانک مرکزی اعلام می‌کنند نرخ افزایش سپرده مردم در بانک‌ها افزایش پیدا کرده است، ولی این نرخ نسب به افزایش حجم نقدینگی که در کشور ایجاد شده است بسیار کمتر است بنابر این نرخ در حالت عادی شاید به صورت عددی افزایش پیدا کرده باشد، ولی وقتی آن را با نرخ رشد نقدینگی مقایسه می‌کنیم نرخ بالایی نیست.

وی در ادامه گفت: بعید می دانم که مردم مانند سال‌های ۹۲ تا ۹۵ پول‌هایشان را به عنوان سپرده در بانک‌ها قرار دهند در یک حالت ممکن است مردم پول خود را به بانک بسپارند این است که شرایط تحولات بین المللی به گونه ای شود که گره‌ای از اقتصاد از لحاظ تحریم‌ها باز شود و نرخ تورم کاهش پیدا کند.خسروی در پاسخ به این سوال که در شرایط فعلی کدام بازار بیشترین پتانسیل رشد را دارد و چرا؟ بیان کرد: در شرایط فعلی همه بازار‌ها از یک نابسامانی شدیدی برخوردار هستند، بورس که شرایط اش مشخص است، بازار سکه، طلا و ارز که با اُفت مواجه است و دلیل اُفت هم بحث جو روانی است که در رابطه با تحولات آینده و لغو تحریم‌ها مطرح می‌شود، بازار خودرو هم نسبت به گذشته در بعضی از موارد همزمان با قیمت کارخانه خرید و فروشی انجام نمی‌گیرد وآن گردش مالی که در گذشته داشت را  ندارد، از نظر من بازار مسکن و ملک شرایط بهتری دارد هر چند که این بازار هم دارای رکود است، ولی جهش و رشد قیمتی این بازار بیشتر است یکی دیگر از دلایلی که برای رشد بیشتر این بازار می‌توان بیان کرد چسبندگی بازار ملک و مسکن به قیمت است به اصطلاح قیمت گذاری است که انجام می‌دهند.

وی در ادامه گفت: نرخ خودرو در روز می‌تواند نوسان پیدا کند و چسبندگی زیادی ندارد و با یک بخشنامه به شدت پایین می‌آید، قیمت دلار و سکه و بورس هم به این شکل است، عدم حمایت قیمت را خیلی پایین می‌آورد، ولی در بازار مسکن و ملک به دلیل وجود چسبندگی که وجود دارد معمولا چند ماه طول می‌کشد تا اتفاقی از نظر مثبت یا منفی بیفتد، هر چند که مسکن و ملک قیمت آنلاین شده است یعنی آنلاین بالا می‌رود، ولی وقتی می‌خواهد کاهش پیدا کند آنلاین اتفاق نمی‌اُفتد در مقایسه با بازار‌های دیگر به طور کل از نظر من این بازار همچنان بازاری است که رشد دارد و یک دلیل دیگر هم می‌تواند این باشد که ما در کشور به چند میلیون واحد مسکن نیازمندیم و برنامه ریزی‌هایی که در حوزه مسکن صورت می‌گیرد؛ نیست و اگر روند ۲۵ ساله را مقایسه کنیم می بینیم که بازار مسکن رشد داشته است.