تاریخ انتشار : ۱۴۰۳/۰۳/۰۵ ساعت ۱۱:۴۶
کد مطلب : ۴۷۲۲۳۶
ETF بیت کوین چیست: همه چیزهایی که باید بدانید
گروه کسب و کار: صندوق قابل معامله بیت‌کوین اسپات (ETF) ابزاری سرمایه‌گذاری است که به سرمایه‌گذاران عادی امکان دسترسی به تغییرات قیمتی بیت‌کوین را از طریق حساب‌های کارگزاری خود می‌دهد. برخلاف ETFهای فیوچرز بیت‌کوین، ETFاسپات مستقیماً در بیت‌کوین به عنوان دارایی اصلی سرمایه‌گذاری میکند، نه در قراردادهای مشتقه‌ای که بر اساس قیمت بیت‌کوین تنظیم شده‌اند.
ETFهای بیت‌کوین اسپات، به عنوان یکی از انواع محصولات قابل معامله در بورس (ETP)، روشی قانونی و در دسترس برای سرمایه‌گذاری در ارز دیجیتال به سرمایه‌گذاران اصلی ارائه می‌دهند. هرچند که هزینه‌هایی مانند کارمزدهای مدیریتی و کارگزاری همچنان وجود دارند، این هزینه‌ها با صرفه‌جویی در زمان و هزینه‌های مبادله‌ای برای خرید و نگهداری مستقیم بیت‌کوین‌ها جبران می‌شوند.
حتما تا‌به‌حال در اخبار ارزهای دیجیتال به وفور با واژه ETF بیت کوین رو‌به‌رو شده‌اید، اگر به‌طور کامل با این اصطلاح آشنایی ندارید با ما در ادامه این مقاله همراه باشید تا به بررسی آن بپردازیم.
نکات کلیدی:
• سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق ETFهای بیت‌کوین اسپات، به روشی قانونی و قابل دسترس در تغییرات قیمتی بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنند.
• برخلاف ETFهای مبتنی بر فیوچرز، یک ETF اسپات مالک بیت‌کوین‌های واقعی است.
• نقدینگی افزایش‌یافته توسط ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌تواند منجر به قیمت‌های پایدارتر و کشف قیمت آسان‌تر در بازار بیت‌کوین شود.
• ETFهای بیت‌کوین اسپات ممکن است به دلیل هزینه‌های مربوط به تأمین و معامله ارزهای دیجیتال، هزینه‌های بیشتری نسبت به صندوق‌های دیگر داشته باشند.
• پس از رد چندین درخواست از مدیران دارایی‌های رمزنگاری، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) اولین ۱۱ ETF بیت‌کوین اسپات را در ژانویه ۲۰۲۴ تأیید کرد.
نحوه کار ETFهای بیت‌کوین اسپات
ETFهای بیت‌کوین اسپات بیت‌کوین‌ها را در یک خزانه دیجیتال ایمن نگهداری می‌کنند که توسط متولیان ثبت‌شده مدیریت می‌شود. هدف این نوع ETF، بازتاب قیمت بیت‌کوین‌ها در بازار رمزنگاری است. برای شروع، ETF بیت‌کوین‌ها را از دارندگان دیگر یا از طریق صرافی‌های مجاز ارزهای دیجیتال خریداری میکند. توکن‌ها سپس در یک کیف پول دیجیتال ذخیره می‌شوند که معمولاً از چندین لایه امنیتی، از جمله ذخیره‌سازی سرد یا آفلاین، برای کاهش خطرات هک استفاده میکند.
ETF سپس سهامی را صادر میکند که به تعداد معینی بیت‌کوین که نگهداری میکند، مربوط می‌شود. قیمت سهام ETF باید بازتاب‌دهنده قیمت بازار جاری ارز دیجیتال باشد و سهام برای تجارت عمومی در بورس‌های سنتی در‌دسترس است. بنابراین، سهام ETF قیمت بیت‌کوین‌ها را تا حد امکان نزدیک به واقعیت پیگیری میکند وETF، گاه به گاه دارایی‌های خود را با خرید یا فروش توکن‌ها متعادل میکند.
این فرآیند ایجاد و بازخرید توسط شرکت‌کنندگان مجاز (APs) انجام می‌شود. این‌ها معمولاً مؤسسات مالی بزرگی هستند که بر اساس تقاضای بازار سهام ETF را ایجاد یا بازخرید می‌کنند. اگر سهام ETF با قیمتی بالاتر یا پایین‌تر از قیمت واقعی بیت‌کوین معامله شوند، APها سهام ETF را در بلوک‌های بزرگ ایجاد یا بازخرید می‌کنند و اساساً تفاوت را تعدیل می‌کنند تا قیمت سهام ETF با هزینه بیت‌کوین همسو شود.
برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گران، خرید یک ETF بیت‌کوین اسپات مانند خرید سهام در هر ETF یا اوراق بهادار دیگری است. بازار توسط سازندگان بازار که به طور مداوم پیشنهاد خرید و فروش سهام ETF را ارائه می‌دهند، کارآمد نگه داشته می‌شود. فعالیت آن‌ها در حفظ یک بازار پایدار حیاتی است و اطمینان می‌دهد که سرمایه‌گذاران می‌توانند در صورت نیاز، سهام ETF را به راحتی بخرند یا بفروشند.
به طور گسترده‌تر، ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌توانند فرصت‌های بیشتری را برای سرمایه‌گذاران عمده و خرد ایجاد کنند تا بر روی بیت‌کوین بدون چالش‌های فنی مدیریت یک کیف پول رمزنگاری یا نگرانی‌های امنیتی حفاظت از کلیدهای خصوصی، سرمایه‌گذاری کنند.
مقایسه ETFهای بیت‌کوین اسپات با سایر ETFهای بیت‌کوین
ETFهای بیت‌کوین اسپات و ETFهای مبتنی بر مشتقات بیت‌کوین از نظر ساختار و میزان مواجهه با تغییرات قیمتی بیت‌کوین متفاوت هستند. ETFهای بیت‌کوین اسپات مستقیماً بیت‌کوین‌ها را نگه می‌دارند، در حالی که ETFهای مبتنی بر مشتقات از ابزارهای مالی مانند قراردادهای فیوچرز برای تکرار قیمت‌های بیت‌کوین استفاده می‌کنند.
بنابراین، ETFهای بیت‌کوین اسپات مالکیت مستقیم بیت‌کوین‌ها را دارند. این مواجهه برای سرمایه‌گذاران شهودی‌تر است و ETFهای بیت‌کوین اسپات را برای کسانی که در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری می‌کنند، ساده‌تر میکند. ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌توانند شفاف‌تر باشند، زیرا هر سهم ETF به تعداد مشخصی بیت‌کوین که نگهداری می‌شود، مربوط است.
در مقابل، ETFهای مبتنی بر مشتقات می‌توانند برای سرمایه‌گذاران مبهم‌تر باشند، زیرا ارزش آن‌ها به طور غیرمستقیم از قراردادهای فیوچرز مشتق می‌شود که می‌توانند تحت تأثیر عوامل مختلف بازار قرار بگیرند که فراتر از قیمت اسپات بیت‌کوین هستند.
مزایا و معایب ETFهای بیت‌کوین اسپات
مزایا:
• سهولت دسترسی: یکی از مزایای اصلی ETFهای بیت‌کوین اسپات، دسترسی آن‌ها به طیف گسترده‌ای از سرمایه‌گذاران است. این ETFها موانع ورود به بازار رمزنگاری را به طور قابل توجهی کاهش می‌دهند. سرمایه‌گذاران نیازی به مدیریت کیف‌پول‌های بیت‌کوینی، پیمایش صرافی‌های آنلاین رمزنگاری، یا درگیر شدن با کلیدهای خصوصی و عمومی ندارند. حذف این موانع فنی مدیریت دارایی‌ها را ساده‌تر میکند و برای افرادی که به سرمایه‌گذاری‌های سنتی عادت دارند، جذاب‌تر می‌شود.
• نقدینگی: ETFهای بیت‌کوین اسپات خرید و فروش بیت‌کوین‌ها را از طریق حساب‌های کارگزاری معمولی آسان‌تر می‌کنند. این فرآیند مشابه تجارت سهام سنتی یا ETFها است و انتقالی شهودی برای سرمایه‌گذاران اصلی فراهم میکند.
• نظارت قانونی: هنگامی که بیت‌کوین‌های خود را خریداری می‌کنید، ممکن است بدون حمایت از قوانین شفاف و استاندارد شده این کار را انجام دهید. ETFهای بیت‌کوین اسپات مشمول قوانینی هستند که شفافیت را تضمین و از سرمایه‌گذاران محافظت می‌کنند.
• پیامدهای مالیاتی: در برخی حوزه‌های قضایی، ETFهای بیت‌کوین اسپات ممکن است مزایای مالیاتی نسبت به نگهداری مستقیم ارزهای دیجیتال داشته باشند. وضعیت مالیاتی ETFها به طور طولانی‌مدت مشخص است و سرمایه‌گذاران می‌توانند از ابتدا بدانند که تعهدات مالیاتی آن‌ها چه خواهد بود.
معایب:
مانند تمام ابزارهای سرمایه‌گذاری، ETFهای بیت‌کوین اسپات بدون ریسک نیستند.
• نوسانات بازار رمز‌ارز‌ها: بارزترین مورد، نوسانات بازار قیمت‌های بیت‌کوین است که می‌تواند منجر به زیان‌های مالی قابل توجهی شود. ساختار ETF می‌تواند برخی از پیچیدگی‌های مرتبط با رمزنگاری را با مراقبت از مالکیت و ذخیره‌سازی کاهش دهد، اما شما را از ریسک‌های ذاتی بازار ارزهای دیجیتال محافظت نمی‌کند.
• عدم قطعیت نظارتی: ریسک دیگری شامل عدم وجود یک چارچوب نظارتی شفاف برای حفاظت از سرمایه‌گذاران است. تا زمانی که نظارت و استانداردهای جامع‌تر ایجاد نشوند، همچنان عدم قطعیت زیادی در مورد نحوه برخورد با ریسک‌هایی مانند کلاهبرداری، دستکاری و از دست دادن دارایی‌ها وجود دارد. بازارهای ارزهای دیجیتال هنوز در حال توسعه هستند و مقررات آینده می‌توانند عملکرد ETFهای بیت‌کوین را تحت تأثیر قرار دهند. به عنوان مثال، تغییرات در قوانین مالیاتی می‌تواند رمزنگاری را برای مقاصد سرمایه‌گذاری کمتر جذاب کند.
• ریسک‌های امنیتی: تعداد سکه‌هایی که ETFهای بیت‌کوین اسپات باید نگهداری کنند تا قابل‌استفاده باشند، آن‌ها را به اهداف جذابی برای مجرمان سایبری تبدیل میکند. بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال به کلیدهای دیجیتال و ذخیره‌سازی و انتقال اینترنتی متکی هستند. در حالی که مدیران ETF از حفاظت‌های چندلایه امنیتی مانند ذخیره‌سازی سرد و رمزنگاری استفاده می‌کنند، هیچ سیستمی غیرقابل نفوذ نیست. نفوذهای بزرگ موفق در ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌تواند منجر به سرقت هزاران یا حتی میلیون‌ها بیت‌کوین شود. برخلاف پول نقد در بانک، بیت‌کوین‌های دزدیده شده می‌توانند به سرعت به‌طور ناشناس منتقل شوند و بازیابی آن‌ها تقریباً غیرممکن است. هرچند نادر، چنین سرقت‌های سایبری بر برخی از صرافی‌ها و دارندگان ارزهای دیجیتال تأثیر گذاشته است و یک حادثه مانند این برای ETF بیت‌کوین اسپات می‌تواند به شدت اعتماد سرمایه‌گذاران و ثبات صندوق را تضعیف کند.
• کارمزدهای مدیریتی: در حالی که سرمایه‌گذاری در ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌تواند در زمان و هزینه‌های مبادله و تأمین بیت‌کوین‌ها صرفه‌جویی کند، این ETFها کارمزدهای مدیریتی یا نسبت‌های هزینه‌ای را برای پوشش هزینه‌های عملیاتی شارژ می‌کنند که با گذشت زمان بازده شما را کاهش می‌دهند. این هزینه‌ها می‌توانند بیشتر از ETFهای سنتی سهامی باشند زیرا ETF باید هزینه‌هایی را برای مبادله و تأمین بیت‌کوین‌ها بپردازد.
• خطای پیگیری: در حالی که ETFهای بیت‌کوین اسپات سعی می‌کنند عملکرد بیت‌کوین را به‌دقت بازتاب دهند، خطای پیگیری می‌تواند بین هزینه سهام ETF و ارزش بیت‌کوین رخ دهد. دلایل این مسئله می‌تواند شامل نقدینگی در بازار، تأخیر در تعادل‌بخشی به دارایی‌های صندوق و کارمزدهای مدیریتی باشد.
مزایا و معایب ETF بیت‌کوین اسپات
مزایا:
• مالکیت مستقیم بیت‌کوین
• سهولت استفاده
• نقدینگی: خرید و فروش سریع‌تر و آسان‌تر
• مزایای مالیاتی احتمالی
• ریسک‌های عملیاتی کمتر
معایب:
• همچنان یک کلاس دارایی پرنوسان است
• خطر سرقت سایبری از متولیان
• عدم قطعیت نظارتی
• کارمزدهای مدیریتی
• خطای پیگیری
آینده ETFهای بیت‌کوین اسپات
کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) در ۱۰ ژانویه ۲۰۲۴ تعداد ۱۱ ETF بیت‌کوین اسپات را تأیید کرد. تا آن زمان، تنظیم‌کننده‌ها از تأیید هرگونه درخواست ETF بیت‌کوین اسپات خودداری کرده بودند، با استناد به نگرانی‌هایی در مورد دستکاری بازار، کلاهبرداری، حضانت و حفاظت از سرمایه‌گذاران.
SEC پیش‌تر چندین درخواست برای یک ETF بیت‌کوین اسپات توسط Grayscale Investments، یک مدیر دارایی دیجیتال پیشرو، را رد کرده بود. در اوت ۲۰۲۳، دادگاه تجدیدنظر فدرال حکم داد که SEC در رد درخواست Grayscale اشتباه کرده و دلایل خود را به اندازه کافی توضیح نداده است.
با این حال،SEC تصمیم گرفت که به حکم اعتراض نکند. در ژانویه ۲۰۲۴، تنظیم‌کننده اعلام کرد که درخواست Grayscale و سایر درخواست‌ها توسط بازیگران اصلی صنعت مانند Bitwise، BlackRock iShares، WisdomTree، ARK 21Shares و Invesco Galaxy و دیگران را تأیید کرده است.
همه ۱۱ ETF در ۱۱ ژانویه ۲۰۲۴، از جمله ETF Grayscale، شروع به معامله کردند. رئیس SEC، گری گنسلر، همراه با تأییدیه، هشدار داد: "در حالی که ما امروز لیست و معاملات برخی سهام ETP بیت‌کوین اسپات را تأیید کردیم، ما بیت‌کوین را تأیید یا حمایت نمی‌کنیم. سرمایه‌گذاران باید همچنان در مورد خطرات متعدد مرتبط با بیت‌کوین و محصولات مرتبط با ارزش رمزنگاری محتاط باشند."
آیا ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌توانند بر قیمت بیت‌کوین تأثیر بگذارند؟
ETF بیت‌کوین اسپات مستقیماً بر قیمت بیت‌کوین‌ها تأثیر نمی‌گذارد، اما می‌تواند به طور غیرمستقیم بر قیمت آن‌ها تأثیر بگذارد:
• پذیرش بیشتر: یک ETF بیت‌کوین اسپات احتمالاً سرمایه‌گذاری‌های قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاران اصلی جذب میکند که می‌خواهند در حساب‌های کارگزاری خود در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنند. با افزایش تقاضا، این جریان جدید سرمایه‌گذاران و سرمایه می‌تواند قیمت بیت‌کوین‌ها را افزایش دهد.
• اعتبار بازار: تأیید و راه‌اندازی یک ETF بیت‌کوین اسپات مشروعیت بیت‌کوین را در سیستم مالی اصلی بیشتر تأیید میکند. این مشروعیت درک‌شده می‌تواند اعتماد به بیت‌کوین‌ها را تقویت کرده و قیمت‌ها را بالا ببرد.
• فعالیت تجاری: یک ETF بیت‌کوین اسپات می‌تواند فرصت‌های بیشتری برای تجارت فعال بیت‌کوین توسط صندوق‌های پوشش ریسک، معامله‌گران روزانه و سایر سفته‌بازان ایجاد کند. این می‌تواند منجر به حجم معاملات بیشتر و نوسان بیشتر شود.
• کاهش پرمیوم‌ها: برخی استدلال می‌کنند که یک ETF بیت‌کوین اسپات پرمیوم‌هایی را که سرمایه‌گذاران نهادی برای خرید بیت‌کوین از طریق تراست‌ها و صندوق‌های خصوصی پرداخت می‌کنند، کاهش می‌دهد. کاهش این پرمیوم‌ها می‌تواند به طور حاشیه‌ای قیمت بیت‌کوین‌ها را کاهش دهد.
ETF بیت‌کوین اسپات چگونه به نقدینگی کلی بازار بیت‌کوین کمک میکند؟ ETFهای بیت‌کوین اسپات ممکن است نقدینگی بازار بیت‌کوین را با فراهم کردن خریداران و فروشندگان بیشتر افزایش دهند. نقدینگی بیشتر می‌تواند منجر به قیمت‌های پایدارتر و نوسان کمتر شود و بیت‌کوین را برای سرمایه‌گذاران عادی جذاب‌تر کند.
آیا ETFهای بیت‌کوین اسپات سود سهام پرداخت می‌کنند؟
خیر. ETFهای بیت‌کوین اسپات سود سهام پرداخت نمی‌کنند، زیرا بیت‌کوین‌ها هیچ درآمدی تولید نمی‌کنند. ارزش سرمایه‌گذاری ETFهای بیت‌کوین اسپات عمدتاً از افزایش (یا کاهش) قیمت بیت‌کوین‌ها به دست می‌آید. سرمایه‌گذاران باید آگاه باشند که هدف اصلی سرمایه‌گذاری در یک ETF بیت‌کوین اسپات، افزایش سرمایه از تغییرات قیمتی بیت‌کوین است، نه درآمد از سود سهام.
آیا برای ETFهای بیت‌کوین اسپات نیاز به حداقل سرمایه‌گذاری وجود دارد؟
بر خلاف برخی از ابزارهای سرمایه‌گذاری که نیاز به سرمایه‌گذاری حداقلی قابل توجه دارند، ETFهای بیت‌کوین اسپات عموماً نباید حداقل سرمایه‌گذاری بالایی داشته باشند. سهام ETF را می‌توان به صورت واحدهای تک‌سهمی خریداری کرد، که آن‌ها را برای سرمایه‌گذاران خرد قابل دسترس میکند. با این حال، کارمزدهای تراکنش و نسبت هزینه ETF اغلب بر سرمایه‌گذاری‌های کوچک‌تر تأثیر بیشتری می‌گذارند.
نتیجه‌گیری
ETFهای بیت‌کوین اسپات نشان‌دهنده یک تحول مهم در حوزه رمزنگاری هستند و روشی قانونی و ساده‌شده برای دسترسی به قیمت‌های بیت‌کوین ارائه می‌دهند. با بهبود احتمالی نقدینگی بازار، کمک به کشف قیمت بهتر و جذب بیشتر مشارکت نهادی، ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌توانند نقشی حیاتی در تثبیت و افزایش پذیرش بیت‌کوین ایفا کنند. با این حال، تأثیرات جانبی افزایش تقاضا و تجارت سفته‌بازی می‌تواند منجر به نگرانی‌هایی در مورد ارزیابی بیش از حد این ارز شود.
منبع: سایت اخبار اقتصادی
حتما تا‌به‌حال در اخبار ارزهای دیجیتال به وفور با واژه ETF بیت کوین رو‌به‌رو شده‌اید، اگر به‌طور کامل با این اصطلاح آشنایی ندارید با ما در ادامه این مقاله همراه باشید تا به بررسی آن بپردازیم.
نکات کلیدی:
• سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق ETFهای بیت‌کوین اسپات، به روشی قانونی و قابل دسترس در تغییرات قیمتی بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنند.
• برخلاف ETFهای مبتنی بر فیوچرز، یک ETF اسپات مالک بیت‌کوین‌های واقعی است.
• نقدینگی افزایش‌یافته توسط ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌تواند منجر به قیمت‌های پایدارتر و کشف قیمت آسان‌تر در بازار بیت‌کوین شود.
• ETFهای بیت‌کوین اسپات ممکن است به دلیل هزینه‌های مربوط به تأمین و معامله ارزهای دیجیتال، هزینه‌های بیشتری نسبت به صندوق‌های دیگر داشته باشند.
• پس از رد چندین درخواست از مدیران دارایی‌های رمزنگاری، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) اولین ۱۱ ETF بیت‌کوین اسپات را در ژانویه ۲۰۲۴ تأیید کرد.
نحوه کار ETFهای بیت‌کوین اسپات
ETFهای بیت‌کوین اسپات بیت‌کوین‌ها را در یک خزانه دیجیتال ایمن نگهداری می‌کنند که توسط متولیان ثبت‌شده مدیریت می‌شود. هدف این نوع ETF، بازتاب قیمت بیت‌کوین‌ها در بازار رمزنگاری است. برای شروع، ETF بیت‌کوین‌ها را از دارندگان دیگر یا از طریق صرافی‌های مجاز ارزهای دیجیتال خریداری میکند. توکن‌ها سپس در یک کیف پول دیجیتال ذخیره می‌شوند که معمولاً از چندین لایه امنیتی، از جمله ذخیره‌سازی سرد یا آفلاین، برای کاهش خطرات هک استفاده میکند.
ETF سپس سهامی را صادر میکند که به تعداد معینی بیت‌کوین که نگهداری میکند، مربوط می‌شود. قیمت سهام ETF باید بازتاب‌دهنده قیمت بازار جاری ارز دیجیتال باشد و سهام برای تجارت عمومی در بورس‌های سنتی در‌دسترس است. بنابراین، سهام ETF قیمت بیت‌کوین‌ها را تا حد امکان نزدیک به واقعیت پیگیری میکند وETF، گاه به گاه دارایی‌های خود را با خرید یا فروش توکن‌ها متعادل میکند.
این فرآیند ایجاد و بازخرید توسط شرکت‌کنندگان مجاز (APs) انجام می‌شود. این‌ها معمولاً مؤسسات مالی بزرگی هستند که بر اساس تقاضای بازار سهام ETF را ایجاد یا بازخرید می‌کنند. اگر سهام ETF با قیمتی بالاتر یا پایین‌تر از قیمت واقعی بیت‌کوین معامله شوند، APها سهام ETF را در بلوک‌های بزرگ ایجاد یا بازخرید می‌کنند و اساساً تفاوت را تعدیل می‌کنند تا قیمت سهام ETF با هزینه بیت‌کوین همسو شود.
برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گران، خرید یک ETF بیت‌کوین اسپات مانند خرید سهام در هر ETF یا اوراق بهادار دیگری است. بازار توسط سازندگان بازار که به طور مداوم پیشنهاد خرید و فروش سهام ETF را ارائه می‌دهند، کارآمد نگه داشته می‌شود. فعالیت آن‌ها در حفظ یک بازار پایدار حیاتی است و اطمینان می‌دهد که سرمایه‌گذاران می‌توانند در صورت نیاز، سهام ETF را به راحتی بخرند یا بفروشند.
به طور گسترده‌تر، ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌توانند فرصت‌های بیشتری را برای سرمایه‌گذاران عمده و خرد ایجاد کنند تا بر روی بیت‌کوین بدون چالش‌های فنی مدیریت یک کیف پول رمزنگاری یا نگرانی‌های امنیتی حفاظت از کلیدهای خصوصی، سرمایه‌گذاری کنند.
مقایسه ETFهای بیت‌کوین اسپات با سایر ETFهای بیت‌کوین
ETFهای بیت‌کوین اسپات و ETFهای مبتنی بر مشتقات بیت‌کوین از نظر ساختار و میزان مواجهه با تغییرات قیمتی بیت‌کوین متفاوت هستند. ETFهای بیت‌کوین اسپات مستقیماً بیت‌کوین‌ها را نگه می‌دارند، در حالی که ETFهای مبتنی بر مشتقات از ابزارهای مالی مانند قراردادهای فیوچرز برای تکرار قیمت‌های بیت‌کوین استفاده می‌کنند.
بنابراین، ETFهای بیت‌کوین اسپات مالکیت مستقیم بیت‌کوین‌ها را دارند. این مواجهه برای سرمایه‌گذاران شهودی‌تر است و ETFهای بیت‌کوین اسپات را برای کسانی که در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری می‌کنند، ساده‌تر میکند. ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌توانند شفاف‌تر باشند، زیرا هر سهم ETF به تعداد مشخصی بیت‌کوین که نگهداری می‌شود، مربوط است.
در مقابل، ETFهای مبتنی بر مشتقات می‌توانند برای سرمایه‌گذاران مبهم‌تر باشند، زیرا ارزش آن‌ها به طور غیرمستقیم از قراردادهای فیوچرز مشتق می‌شود که می‌توانند تحت تأثیر عوامل مختلف بازار قرار بگیرند که فراتر از قیمت اسپات بیت‌کوین هستند.
مزایا و معایب ETFهای بیت‌کوین اسپات
مزایا:
• سهولت دسترسی: یکی از مزایای اصلی ETFهای بیت‌کوین اسپات، دسترسی آن‌ها به طیف گسترده‌ای از سرمایه‌گذاران است. این ETFها موانع ورود به بازار رمزنگاری را به طور قابل توجهی کاهش می‌دهند. سرمایه‌گذاران نیازی به مدیریت کیف‌پول‌های بیت‌کوینی، پیمایش صرافی‌های آنلاین رمزنگاری، یا درگیر شدن با کلیدهای خصوصی و عمومی ندارند. حذف این موانع فنی مدیریت دارایی‌ها را ساده‌تر میکند و برای افرادی که به سرمایه‌گذاری‌های سنتی عادت دارند، جذاب‌تر می‌شود.
• نقدینگی: ETFهای بیت‌کوین اسپات خرید و فروش بیت‌کوین‌ها را از طریق حساب‌های کارگزاری معمولی آسان‌تر می‌کنند. این فرآیند مشابه تجارت سهام سنتی یا ETFها است و انتقالی شهودی برای سرمایه‌گذاران اصلی فراهم میکند.
• نظارت قانونی: هنگامی که بیت‌کوین‌های خود را خریداری می‌کنید، ممکن است بدون حمایت از قوانین شفاف و استاندارد شده این کار را انجام دهید. ETFهای بیت‌کوین اسپات مشمول قوانینی هستند که شفافیت را تضمین و از سرمایه‌گذاران محافظت می‌کنند.
• پیامدهای مالیاتی: در برخی حوزه‌های قضایی، ETFهای بیت‌کوین اسپات ممکن است مزایای مالیاتی نسبت به نگهداری مستقیم ارزهای دیجیتال داشته باشند. وضعیت مالیاتی ETFها به طور طولانی‌مدت مشخص است و سرمایه‌گذاران می‌توانند از ابتدا بدانند که تعهدات مالیاتی آن‌ها چه خواهد بود.
معایب:
مانند تمام ابزارهای سرمایه‌گذاری، ETFهای بیت‌کوین اسپات بدون ریسک نیستند.
• نوسانات بازار رمز‌ارز‌ها: بارزترین مورد، نوسانات بازار قیمت‌های بیت‌کوین است که می‌تواند منجر به زیان‌های مالی قابل توجهی شود. ساختار ETF می‌تواند برخی از پیچیدگی‌های مرتبط با رمزنگاری را با مراقبت از مالکیت و ذخیره‌سازی کاهش دهد، اما شما را از ریسک‌های ذاتی بازار ارزهای دیجیتال محافظت نمی‌کند.
• عدم قطعیت نظارتی: ریسک دیگری شامل عدم وجود یک چارچوب نظارتی شفاف برای حفاظت از سرمایه‌گذاران است. تا زمانی که نظارت و استانداردهای جامع‌تر ایجاد نشوند، همچنان عدم قطعیت زیادی در مورد نحوه برخورد با ریسک‌هایی مانند کلاهبرداری، دستکاری و از دست دادن دارایی‌ها وجود دارد. بازارهای ارزهای دیجیتال هنوز در حال توسعه هستند و مقررات آینده می‌توانند عملکرد ETFهای بیت‌کوین را تحت تأثیر قرار دهند. به عنوان مثال، تغییرات در قوانین مالیاتی می‌تواند رمزنگاری را برای مقاصد سرمایه‌گذاری کمتر جذاب کند.
• ریسک‌های امنیتی: تعداد سکه‌هایی که ETFهای بیت‌کوین اسپات باید نگهداری کنند تا قابل‌استفاده باشند، آن‌ها را به اهداف جذابی برای مجرمان سایبری تبدیل میکند. بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال به کلیدهای دیجیتال و ذخیره‌سازی و انتقال اینترنتی متکی هستند. در حالی که مدیران ETF از حفاظت‌های چندلایه امنیتی مانند ذخیره‌سازی سرد و رمزنگاری استفاده می‌کنند، هیچ سیستمی غیرقابل نفوذ نیست. نفوذهای بزرگ موفق در ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌تواند منجر به سرقت هزاران یا حتی میلیون‌ها بیت‌کوین شود. برخلاف پول نقد در بانک، بیت‌کوین‌های دزدیده شده می‌توانند به سرعت به‌طور ناشناس منتقل شوند و بازیابی آن‌ها تقریباً غیرممکن است. هرچند نادر، چنین سرقت‌های سایبری بر برخی از صرافی‌ها و دارندگان ارزهای دیجیتال تأثیر گذاشته است و یک حادثه مانند این برای ETF بیت‌کوین اسپات می‌تواند به شدت اعتماد سرمایه‌گذاران و ثبات صندوق را تضعیف کند.
• کارمزدهای مدیریتی: در حالی که سرمایه‌گذاری در ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌تواند در زمان و هزینه‌های مبادله و تأمین بیت‌کوین‌ها صرفه‌جویی کند، این ETFها کارمزدهای مدیریتی یا نسبت‌های هزینه‌ای را برای پوشش هزینه‌های عملیاتی شارژ می‌کنند که با گذشت زمان بازده شما را کاهش می‌دهند. این هزینه‌ها می‌توانند بیشتر از ETFهای سنتی سهامی باشند زیرا ETF باید هزینه‌هایی را برای مبادله و تأمین بیت‌کوین‌ها بپردازد.
• خطای پیگیری: در حالی که ETFهای بیت‌کوین اسپات سعی می‌کنند عملکرد بیت‌کوین را به‌دقت بازتاب دهند، خطای پیگیری می‌تواند بین هزینه سهام ETF و ارزش بیت‌کوین رخ دهد. دلایل این مسئله می‌تواند شامل نقدینگی در بازار، تأخیر در تعادل‌بخشی به دارایی‌های صندوق و کارمزدهای مدیریتی باشد.
مزایا و معایب ETF بیت‌کوین اسپات
مزایا:
• مالکیت مستقیم بیت‌کوین
• سهولت استفاده
• نقدینگی: خرید و فروش سریع‌تر و آسان‌تر
• مزایای مالیاتی احتمالی
• ریسک‌های عملیاتی کمتر
معایب:
• همچنان یک کلاس دارایی پرنوسان است
• خطر سرقت سایبری از متولیان
• عدم قطعیت نظارتی
• کارمزدهای مدیریتی
• خطای پیگیری
آینده ETFهای بیت‌کوین اسپات
کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) در ۱۰ ژانویه ۲۰۲۴ تعداد ۱۱ ETF بیت‌کوین اسپات را تأیید کرد. تا آن زمان، تنظیم‌کننده‌ها از تأیید هرگونه درخواست ETF بیت‌کوین اسپات خودداری کرده بودند، با استناد به نگرانی‌هایی در مورد دستکاری بازار، کلاهبرداری، حضانت و حفاظت از سرمایه‌گذاران.
SEC پیش‌تر چندین درخواست برای یک ETF بیت‌کوین اسپات توسط Grayscale Investments، یک مدیر دارایی دیجیتال پیشرو، را رد کرده بود. در اوت ۲۰۲۳، دادگاه تجدیدنظر فدرال حکم داد که SEC در رد درخواست Grayscale اشتباه کرده و دلایل خود را به اندازه کافی توضیح نداده است.
با این حال،SEC تصمیم گرفت که به حکم اعتراض نکند. در ژانویه ۲۰۲۴، تنظیم‌کننده اعلام کرد که درخواست Grayscale و سایر درخواست‌ها توسط بازیگران اصلی صنعت مانند Bitwise، BlackRock iShares، WisdomTree، ARK 21Shares و Invesco Galaxy و دیگران را تأیید کرده است.
همه ۱۱ ETF در ۱۱ ژانویه ۲۰۲۴، از جمله ETF Grayscale، شروع به معامله کردند. رئیس SEC، گری گنسلر، همراه با تأییدیه، هشدار داد: "در حالی که ما امروز لیست و معاملات برخی سهام ETP بیت‌کوین اسپات را تأیید کردیم، ما بیت‌کوین را تأیید یا حمایت نمی‌کنیم. سرمایه‌گذاران باید همچنان در مورد خطرات متعدد مرتبط با بیت‌کوین و محصولات مرتبط با ارزش رمزنگاری محتاط باشند."
آیا ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌توانند بر قیمت بیت‌کوین تأثیر بگذارند؟
ETF بیت‌کوین اسپات مستقیماً بر قیمت بیت‌کوین‌ها تأثیر نمی‌گذارد، اما می‌تواند به طور غیرمستقیم بر قیمت آن‌ها تأثیر بگذارد:
• پذیرش بیشتر: یک ETF بیت‌کوین اسپات احتمالاً سرمایه‌گذاری‌های قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاران اصلی جذب میکند که می‌خواهند در حساب‌های کارگزاری خود در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنند. با افزایش تقاضا، این جریان جدید سرمایه‌گذاران و سرمایه می‌تواند قیمت بیت‌کوین‌ها را افزایش دهد.
• اعتبار بازار: تأیید و راه‌اندازی یک ETF بیت‌کوین اسپات مشروعیت بیت‌کوین را در سیستم مالی اصلی بیشتر تأیید میکند. این مشروعیت درک‌شده می‌تواند اعتماد به بیت‌کوین‌ها را تقویت کرده و قیمت‌ها را بالا ببرد.
• فعالیت تجاری: یک ETF بیت‌کوین اسپات می‌تواند فرصت‌های بیشتری برای تجارت فعال بیت‌کوین توسط صندوق‌های پوشش ریسک، معامله‌گران روزانه و سایر سفته‌بازان ایجاد کند. این می‌تواند منجر به حجم معاملات بیشتر و نوسان بیشتر شود.
• کاهش پرمیوم‌ها: برخی استدلال می‌کنند که یک ETF بیت‌کوین اسپات پرمیوم‌هایی را که سرمایه‌گذاران نهادی برای خرید بیت‌کوین از طریق تراست‌ها و صندوق‌های خصوصی پرداخت می‌کنند، کاهش می‌دهد. کاهش این پرمیوم‌ها می‌تواند به طور حاشیه‌ای قیمت بیت‌کوین‌ها را کاهش دهد.
ETF بیت‌کوین اسپات چگونه به نقدینگی کلی بازار بیت‌کوین کمک میکند؟ ETFهای بیت‌کوین اسپات ممکن است نقدینگی بازار بیت‌کوین را با فراهم کردن خریداران و فروشندگان بیشتر افزایش دهند. نقدینگی بیشتر می‌تواند منجر به قیمت‌های پایدارتر و نوسان کمتر شود و بیت‌کوین را برای سرمایه‌گذاران عادی جذاب‌تر کند.
آیا ETFهای بیت‌کوین اسپات سود سهام پرداخت می‌کنند؟
خیر. ETFهای بیت‌کوین اسپات سود سهام پرداخت نمی‌کنند، زیرا بیت‌کوین‌ها هیچ درآمدی تولید نمی‌کنند. ارزش سرمایه‌گذاری ETFهای بیت‌کوین اسپات عمدتاً از افزایش (یا کاهش) قیمت بیت‌کوین‌ها به دست می‌آید. سرمایه‌گذاران باید آگاه باشند که هدف اصلی سرمایه‌گذاری در یک ETF بیت‌کوین اسپات، افزایش سرمایه از تغییرات قیمتی بیت‌کوین است، نه درآمد از سود سهام.
آیا برای ETFهای بیت‌کوین اسپات نیاز به حداقل سرمایه‌گذاری وجود دارد؟
بر خلاف برخی از ابزارهای سرمایه‌گذاری که نیاز به سرمایه‌گذاری حداقلی قابل توجه دارند، ETFهای بیت‌کوین اسپات عموماً نباید حداقل سرمایه‌گذاری بالایی داشته باشند. سهام ETF را می‌توان به صورت واحدهای تک‌سهمی خریداری کرد، که آن‌ها را برای سرمایه‌گذاران خرد قابل دسترس میکند. با این حال، کارمزدهای تراکنش و نسبت هزینه ETF اغلب بر سرمایه‌گذاری‌های کوچک‌تر تأثیر بیشتری می‌گذارند.
نتیجه‌گیری
ETFهای بیت‌کوین اسپات نشان‌دهنده یک تحول مهم در حوزه رمزنگاری هستند و روشی قانونی و ساده‌شده برای دسترسی به قیمت‌های بیت‌کوین ارائه می‌دهند. با بهبود احتمالی نقدینگی بازار، کمک به کشف قیمت بهتر و جذب بیشتر مشارکت نهادی، ETFهای بیت‌کوین اسپات می‌توانند نقشی حیاتی در تثبیت و افزایش پذیرش بیت‌کوین ایفا کنند. با این حال، تأثیرات جانبی افزایش تقاضا و تجارت سفته‌بازی می‌تواند منجر به نگرانی‌هایی در مورد ارزیابی بیش از حد این ارز شود.
منبع: سایت اخبار اقتصادی
پربينندهترين مطالب و خبرها
